Bolsa de futuros

Una bolsa de futuros o mercado de futuros es una bolsa financiera central donde las personas pueden negociar contratos de futuros estandarizados definidos por la bolsa. [1] Los contratos de futuros son contratos de derivados para comprar o vender cantidades específicas de un producto básico o instrumento financiero a un precio específico con entrega.establecido en un momento específico en el futuro. Las bolsas de futuros proporcionan lugares de negociación físicos o electrónicos, detalles de contratos estandarizados, datos de mercado y precios, cámaras de compensación, autorregulaciones cambiarias, mecanismos de margen, procedimientos de liquidación, tiempos de entrega, procedimientos de entrega y otros servicios para fomentar la negociación de contratos de futuros. [2] Los intercambios de futuros pueden organizarse como organizaciones sin fines de lucro propiedad de sus miembros o como organizaciones con fines de lucro. Las bolsas de futuros pueden integrarse bajo la misma marca u organización con otros tipos de bolsas, como mercados de valores , mercados de opciones y mercados de bonos . [3]Los intercambios de futuros propiedad de miembros sin fines de lucro benefician a sus miembros, quienes obtienen comisiones e ingresos actuando como corredores o creadores de mercado. Las bolsas de futuros con fines de lucro obtienen la mayor parte de sus ingresos de las tarifas de negociación y compensación. [4]

Las bolsas de futuros establecen contratos estandarizados para negociar en sus lugares de negociación y generalmente especifican lo siguiente: activos a entregar en el contrato, acuerdos de entrega, meses de entrega, fórmula de precios para la liquidación diaria y final, tamaño del contrato y posición y límites de precios. [5] Para los activos que se entregarán, las bolsas de futuros generalmente especifican uno o más grados de un producto aceptable para la entrega y para cualquier ajuste de precio aplicado a la entrega. Por ejemplo, el grado de entrega estándar para el contrato de futuros de maíz de CME Group es "Amarillo No. 2", pero los tenedores de posiciones cortas en el contrato pueden entregar maíz "Amarillo No. 3" por 1.5 centavos menos el precio de entrega por bushel . [6]Las bolsas de futuros también especifican la ubicación donde se entregan los activos, y también pueden especificar ubicaciones de entrega alternativas y cualquier ajuste de precio disponible cuando se entregan a ubicaciones alternativas. Las ubicaciones de entrega se adaptan a las necesidades particulares de entrega, almacenamiento y marketing del activo entregable. Por ejemplo, los contratos de jugo de naranja concentrado congelado de ICE especifican los lugares de entrega como almacenes con licencia de intercambio en Florida, Nueva Jersey o Delaware, [7] mientras que en el caso de los contratos de ganado vivo CME , la entrega se realiza en corrales de ganado y plantas de sacrificio aprobados por el intercambio. en el Medio Oeste. [8]La bolsa de futuros también determina la cantidad de activos entregables para cada contrato, lo que determina el tamaño de un contrato. Los tamaños de contrato que son demasiado grandes disuadirán la negociación y la cobertura de posiciones pequeñas, mientras que los tamaños de contrato que son demasiado pequeños aumentarán los costos de transacción, ya que hay costos asociados con cada contrato. En algunos casos, las bolsas de futuros han creado "mini" contratos para atraer a comerciantes más pequeños. Por ejemplo, el contrato Mini Nasdaq 100 del CME Group está en 20 veces el índice Nasdaq 100. [9]

Los intercambios de futuros brindan acceso a cámaras de compensación que se encuentran en el medio de cada operación. Suponga que el comerciante A compra $ 145,000 de contratos de futuros de oro al comerciante B, el comerciante A realmente compró un contrato de futuros para comprar $ 145,000 de oro de la cámara de compensación en un momento futuro, y el comerciante B realmente tiene un contrato para vender $ 145,000 a la cámara de compensación en ese momento. Mismo tiempo. Desde la cámara de compensación asumió la obligación de ambas partes de que el comercio, el comerciante A no tiene que preocuparse acerca de convertirse en comerciante B pueden o no quieren liquidar el contrato - que no tiene que preocuparse de comerciante de B riesgo de crédito . El comerciante A solo tiene que preocuparse por la capacidad de la cámara de compensación para cumplir con sus contratos. [10]