Opción asiática

Una opción asiática (u opción de valor medio ) es un tipo especial de contrato de opción . Para las opciones asiáticas, la recompensa está determinada por el precio subyacente promedio durante un período de tiempo preestablecido. Esto es diferente del caso de la opción europea habitual y la opción estadounidense , donde el pago del contrato de opción depende del precio del instrumento subyacente en el momento del ejercicio; Las opciones asiáticas son, por tanto, una de las formas básicas de opciones exóticas . Hay dos tipos de opciones asiáticas: ejercicio fijo, donde se usa el precio promedio en lugar del precio subyacente; y precio fijo, donde se usa el precio promedio en lugar de la huelga.

Una ventaja de las opciones asiáticas es que reducen el riesgo de manipulación del mercado del instrumento subyacente al vencimiento. [1] Otra ventaja de las opciones asiáticas implica el costo relativo de las opciones asiáticas en comparación con las opciones europeas o americanas. Debido a la función de promediado, las opciones asiáticas reducen la volatilidad inherente a la opción; por lo tanto, las opciones asiáticas suelen ser más baratas que las europeas o americanas. Esto puede ser una ventaja para las corporaciones que están sujetas a la Declaración No. 123 revisada de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera , que requiere que las corporaciones gasten las opciones sobre acciones de los empleados. [2]

En la década de 1980, Mark Standish estaba en el Bankers Trust con sede en Londres trabajando en derivados de renta fija y negociación de arbitraje propietario. David Spaughton trabajó como analista de sistemas en los mercados financieros con Bankers Trust desde 1984, cuando el Banco de Inglaterra otorgó por primera vez licencias para que los bancos ofrecieran opciones de cambio de divisas en el mercado de Londres. En 1987 Standish y Spaughton estaban en Tokio por negocios cuando "desarrollaron la primera fórmula de fijación de precios utilizada comercialmente para opciones vinculadas al precio medio del petróleo crudo". Llamaron a esta opción exótica la opción asiática porque estaban en Asia. [3] [4] [5] [6]

El promedio se puede obtener de muchas formas. Convencionalmente, esto significa un promedio aritmético . En el caso continuo , esto se obtiene por

Para el caso de monitoreo discreto (con monitoreo en los tiempos y ) tenemos el promedio dado por

En un artículo de Kemna y Vorst se presenta un análisis del problema de fijar el precio de las opciones asiáticas con métodos de Monte Carlo . [7]